要是你也感受到了硬件价钱飙升的压力，微软深有同感。该公司周三默示，斟酌2026大哥本支拨将达到1900亿好意思元，其中250亿好意思元的增量来自遏抑攀升的零部件成本。

自前年秋季以来，内存和存储价钱大幅高潮，部分家具价钱以致翻了三倍过剩，AI基础依次需求的爆发是主要推手。

尽管成本捏续走高，微软在AI竞赛中的参加坚贞涓滴未减。上个季度，微软斥资约320亿好意思元推行算力，按此节律，公司在本年年底前还将再参加约1580亿好意思元。

据首席财务官Amy Hood线路，仅下个季度，公司就考虑在硬件及配套数据中心上破耗约400亿好意思元。

Hood默示，尽管参加庞大，"咱们斟酌至少到2026年仍将濒临资源弥留的所在。"

这一大限制基础依次开采激发了华尔街的泛泛担忧，这不难剖析——往常四个季度，微软在基础依次和开采上累计参加约970亿好意思元，换来的是AI管事370亿好意思元的年度平方性收入（ARR），天然同比增长123%，但距离竣事澄莹的投资报告仍有差距。

在微软第三季度财报电话会议的事前准备发言中，Hood试图向投资者传递信心："鉴于更强盛的需求信号、遏抑进步的家具使用率，以及咱们已在平台层面竣事的后果进步，咱们对这些投资的报告还是充满信心。"

这种压力大约亦然微软本周早些工夫将GitHub Copilot从"无穷量订阅"花式转向"按Token计费"花式的原因之一。与此同期，微软与遥远配结伙伴OpenAI的关系本周也迎来和解——两边洞开了对其他模子和云平台的配合j9九游会真人，微软不再需要与OpenAI共享收入，这对公司而言无疑是一大利好。

天然微软的AI业务尚未竣事自我造血，但其云业务发扬亮眼。

第三季度，微软净利润同比增长23%，达到318亿好意思元，营收为829亿好意思元。云业务孝敬逾越总营收的一半，达545亿好意思元，同比增长29%。

Azure还是是微软的中枢现款奶牛，但涵盖PC、游戏及必应搜索的个东说念主计算打算业务发扬疲软，营收同比下滑1%至132亿好意思元，其中Windows销售额着落2%，Xbox实践与管事收入下滑5%，必应搜索收入的改善在一定进度上弥补了这一缺口。

瞻望下一季度，Hood斟酌Windows OEM收入将出现两位数中段的下滑。

不外，微软举座出路仍较为乐不雅。公司斟酌第四季度营收将同比增长13%至15%，达到867亿至878亿好意思元。

Q&A

Q1：微软2026年AI老本支拨为何大幅上调？

A：微软斟酌2026大哥本支拨将达到1900亿好意思元，其中250亿好意思元的增量主要来自零部件成本高潮。自前年秋季以来，内存和存储价钱大幅攀升，部分家具价钱以致翻了三倍，AI基础依次需求的爆发是主要推手。尽管成本高企，微软仍刚烈鼓吹AI基础依次开采。

Q2：微软AI业务的投资报告情况若何？

A：往常四个季度，微软在基础依次和开采上累计参加约970亿好意思元，当今AI管事的年度平方性收入（ARR）为370亿好意思元，同比增长123%，但距离竣事澄莹的投资报告仍有差距，这也激发了华尔街的泛泛温和。微软CFO Amy Hood默示，公司对投资报告还是充满信心，原理是需求信号捏续走强、家具使用率遏抑进步。

Q3：GitHub Copilot为何从订阅制改为按Token计费？

A：微软将GitHub Copilot从"无穷量订阅"花式转向"按Token计费"花式，外界无数合计这与AI业务参加庞大、短期报告压力干系。与此同期，微软与OpenAI的配合关系本周也进行了和解，洞开了对其他模子和云平台的配合，微软不再需要与OpenAI共享收入，新的计费花式有助于更淡雅地管控成本与收益。